研报正文

(资料图)

主要观点

供应方面：后期新开产蛋鸡数量陆续增多，且淘汰鸡出栏量呈减少趋势，但由于高温天气下蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋(4156,15.00,0.36%)供应或难有明显增加，供应方面维持稳定。

需求方面：受高温高湿天气影响，市场流通一般，端午后下游补货，但产区外发有限，各环节多维持低位库存，采购谨慎，预计下周鸡蛋需求量仍低位整理。

综合来看：受梅雨季节影响，市场整体交投气氛仍谨慎，随着蛋价降至相对低位，养殖单位低价惜售情绪渐浓，短线蛋价或止跌走稳，若端午后有逢低补货，预计后期蛋价有低位反弹的可能，但动力有限，涨幅不大。

市场运行情况

现货：主产区鸡蛋均价 4.03 元/斤，环比跌幅3.59%；主销区均价 4.23 元/斤，环比跌幅 2.31%。

存栏 ：5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比降幅0.59%，同比增幅0.08%。

成本：本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为 3.65 元，较上周涨幅 1.67%。

库存：本周生产环节库存天数先降后增，流通环节库存天数变化不大。本周三生产、流通环节库存天数分别为 1.34天、 1.00天，较上周四生产环节增幅 0.75%、流通环节增幅 1.01%。

需求：销区市场受高温高湿天气影响，鸡蛋储存、运输难度较大，业者为保证鸡蛋品质，多维持低位库存，随销随采，销区批发价格下跌。

观点/策略：受梅雨季节影响，市场整体交投气氛仍谨慎，随着蛋价降至相对低位，养殖单位低价惜售情绪渐浓，短线蛋价或止跌走稳，若端午后有逢低补货，预计后期蛋价有低位反弹的可能，但动力有限，涨幅不大。

风险：需求超预期

1-期现货价格走势回顾

鸡蛋期货主力周涨1.35%，价格交易区间围绕4000-4200元/500KG，最高触及4159元/500KG， 最低4073元/500KG。

主产区鸡蛋均价 4.03 元/斤，环比跌幅3.59%；主销区均价 4.23 元/斤，环比跌幅 2.31%。

2-饲料成本与鸡蛋价格关系

在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。

鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米(2710,26.00,0.97%)价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕(3747,-10.00,-0.27%)价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

3-饲料成本略增

本周饲料成本上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为 3.65 元，较上周涨幅 1.67%。

4-淘汰鸡出栏量减少，淘汰日龄持平

全国 13 个重点产区 22 个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量 47.40 万只，较上周减少 8.11 万只。周内鸡蛋行情延续弱势，同时饲料成本继续上涨，蛋鸡养殖收益缩减，部分养殖单位顺势淘汰适龄蛋鸡，但受需求不及预期影响，出栏速度不快，部分产区待淘蛋鸡逐渐减少，淘汰鸡货源释放有限，整体看，周内淘汰鸡出栏量减少。其中湖北地区养殖单位节前顺势淘鸡，出栏量有所增加；山西、江苏等地区适龄蛋鸡减少，出栏量不多；其他地区变化均不大。

本周淘汰鸡平均淘汰日龄 516 天，环比上周持平。其中平均日龄最高为 525 天，最低为 500 天。

5- 鸡苗价格走稳

6-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧5- 鸡苗价格走稳

5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.79亿只，环比降幅0.59%，同比增幅0.08%。本月新开产的蛋鸡主要是1月前后补栏的鸡苗，由于春节期间养殖单位补栏积极性普遍不高，鸡苗销量环比减幅2.56%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。从淘汰鸡情况来看，月内鸡蛋价格继续走低，蛋鸡养殖盈利进一步下降，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘汰鸡出栏量增加。综合看来，本月淘汰鸡出栏数量增多，而新开产蛋鸡数量有限，因此在产蛋鸡存栏量继续降低。

7- 蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡小幅增加

8-蔬菜，生猪价格跌势放缓

2023年6月21日，菜篮子产品批发价格200指数为122.95，周环比下跌0.67。

2023年06月22日，全国（生猪品种：外三元）均价为14.27元/公斤，猪价较昨日下跌了0.06元/公斤,环比上涨0.99%，同比下跌16.74%；

9-期现价差有所回落

从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6， 7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。

目前基差情况来看，截至6月21日，鸡蛋基差在-227元/500KG附近，现货价格走弱，基差有所回落。

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